全球降息利好未有效传向市场

　　法国东方汇理银行全球外汇策略主管米图：全球降息利好未有效传向市场

　　法国东方汇理银行全球外汇策略主管米图昨日在上海表示，经济危机尚未结束，虽然各国政府采取积极救市措施，系统性风险已被化解，但降息的好处未有效传向市场，今年金融危机仍将不断产生余震。

　　“我们正在进入新一轮的金融危机，这可能是更加危险的一轮。”米图表示，随着金融危机向实体经济蔓延，今年银行体系资金短缺将意味着经济形势更为严峻，银行缩紧信贷标准后借贷成本将上升，降息的好处未有效传向市场。

　　米图认为，各国政府仍需出台进一步措施以缓解阵痛。美国政府的救市资金已经超过1万亿美元，最高可能还需2万亿美元。美国衰退会持续几个季度，当前市场条件会保持几个月的紧张情绪，今年其他发达国家也会进入深度衰期，到明年才能逐渐恢复。

　　今年经济危机的余震仍将不断继续。米图表示：“风险规避程度仍将很高，市场波动很大，大家会积极地逃向安全区域，其中债券会受到青睐，股票会受到规避。”

　　但米图不认为全球经济已进入萧条期。“目前还是处在衰退期，但并不能排除进入萧条的可能。”

　　乐观地看，米图认为，下半年大宗商品可能明显回暖，黄金价格继续走强，债券、股票市场也会迎来更多资金。

　　对于美元的走势，米图认为，从去年看，风险规避情绪是货币市场最主要动力，很多货币与风险厌恶情绪关联性很高，因此导致去年下半年美元大幅升值，尤其是对日元。

　　米图表示，一季度风险厌恶情绪将使美元继续走强，随后风险厌恶情绪逐渐消退，美元贬值压力将在下半年显现，但下滑过程将十分缓慢。